新华联控股多次举牌北京银行 资本围堵城商行

新京报 2016-10-19 08:51:51
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10月11日,新华联举牌北京银行。并将持续增持北京银行,13日晚间北京银行公告称,新华联控股计划自2016年10月12日起12个月内,增持不少于0.01%的公司股份。 除了北京银行,较早上市的南京银行、宁波银行两家城商行也受到汇金、中金等资本关注。股权分散、市值相对较小的城商行正成为资本的新选择。

10月11日,新华联举牌北京银行。并将持续增持北京银行,13日晚间北京银行公告称,新华联控股计划自2016年10月12日起12个月内,增持不少于0.01%的公司股份。

除了北京银行,较早上市的南京银行、宁波银行两家城商行也受到汇金、中金等资本关注。股权分散、市值相对较小的城商行正成为资本的新选择。

但有上市城商行内部人士直言,未来外来资本进入的难度或将加大,想控股更难。

【现象】

新华联触及举牌红线不影响股权结构

新华联控股今年多次增持北京银行。

北京银行近日发布的股权变动公告表示,2016年10月11日,新华联控股通过二级市场增持北京银行1.4464亿股。而在二季度时,新华联控股增持了6.25亿股,持股比例4.93%,接近逼近5%的举牌红线,并成为北京银行的第四大股东。

此次举牌后,新华联持股比例5.03%,触及举牌红线,同时接近北京银行第三大股东北京能源集团5.08%的持股比例。而北京银行第一大股东荷兰ING银行持股比例13.64%、第二大股东北京市国有资产经营管理有限责任公司持股8.84%。

“北京银行将在符合法律法规、市场规则的基础上积极维护市场股权结构长期稳定。”北京银行公告透露,新华联控股希望通过此次股权增持长期持有北京银行股份,并不谋求对北京银行的控制权。

“5%的持股比例是新华联进一步举牌北京银行的起点,”招商证券研报分析,金融并非新华联主营业务,新华联控股举牌行为属财务投资行为,并且存在较大的权益法入账诉求,而实现权益法入账的两种途径都需要新华联进一步增持:“其一,将持股比例提升到20%以上直接实现权益法入账;其二,获取北京银行董事席位,能够对北京银行实施重大影响也可实现权益法入账。”

“目前北京银行并无控股股东。”北京银行2015年报显示,北京银行股权结构分散,前四大股东持股比例相差不大。

如果继续增持是否会影响股权结构?

“进一步提升持股比例,可为争取董事席位和股东资格增加筹码,”招商证券研报也指出,新华联是一家民营企业,从其股东结构来看,与北京市国资委(目前直接间接合计持股13.92%)以及其他前十大股东并不具备关联方关系,想要取得现有股东的支持并非易事。

社科院金融研究所银行研究室主任曾刚也认为,即使新华联增持,改变股权结构可能性不大。“国家对中小商业银行控股有特殊要求,依据银监会规定,主要股东包括战略投资者持股比例一般不超过20%。对于部分高风险城市商业银行,可以适当放宽比例。”曾刚说。

【原因】

银行内部差异大 举牌原因不一

实际上,北京银行并非新华联第一只青睐的银行股。

2012年,新华联收购关联资产湖南华建,间接获得长沙银行3.51%股份。今年6月,随着湖南华建增持6500万股,新华联持有长沙银行股份增至9.4%;另据工商资料显示,新华联还投资了天津滨海农村商业银行、宁夏银行两家银行,新华联还参与筹建民营银行。

此外,新华联的业务触角也伸展到互联网金融,今年6月,新华联以5.6亿元新三板挂牌企业安徽新安资本运营管理有限公司,持股10%。

社科院金融研究所银行研究室主任曾刚指出,在目前实体经济调整过程中,银行业相对来说盈利情况好于其他行业。“实体经济入到银行业,或者参与民营银行,属延伸业务板块或者进行财务配置。”曾刚说。

雅戈尔此前举牌宁波银行,持股比例逼近宁波银行第一大股东。

“宁波银行前身为宁波各地信用合作社,而有些机构本身有雅戈尔参与,”一上市城商行内部人士认为雅戈尔举牌宁波银行与新华联举牌北京银行本质不同。

上述人士认为,雅戈尔在宁波银行属于战略投资,“雅戈尔的投资有调整过程,既有增持时,也曾减持。”

该人士表示,目前产业资本投资城商行是不错的选择,但需要考虑到城商行内部的差异。“城商行数量多,在管理能力、区域经济、政府部门的影响、股东结构等方面,存在较大的差异。”资本也并不是贸然进入,类似新华联和雅戈尔也是视自身业务扩张发展需求而定。

【趋势】

股权分散 更多资本青睐城商行

“无论(增持)沟通情况如何,新华联坚定举牌举动已凸显银行稀缺的战略筹码价值。”华泰证券首席分析师罗毅表示。

实际上,除了新华联控股,北京银行近年还受到证金、汇金等资本关注。

北京银行年报显示,2015年,中国证券金融有限公司持有北京银行359186513股,持股比例2.83%;此后,证金又于今年一季度、二季度分别增持1.42亿股、6000万股,截至今年6月底,证金共持有北京银行5.59,持股比例4.41%,接近举牌红线,成为北京银行第五大股东。此外,中央汇金资产管理有限公司也在2015年首次持有219088500股,持股比例1.73%。

记者查阅发现,较早上市的南京银行、宁波银行也在2015年受到上述两家公司的关注。

南京银行2015年年报显示,证金持有南京银行76643294股,持股2.28%,成为南京银行第五大股东;汇金持股435074000,持股1.29%,为南京银行第七大股东。汇金也在同年关注另一家上市城商行宁波银行,持股53707200,持股1.38%。

而早在2014年宁波银行已被雅戈尔举牌。

2014年7月,宁波本地产业资本雅戈尔增持宁波银行5%,达到举牌红线。雅戈尔持股比例由宁波银行上市之初的7.16%增至12.16%,接近宁波银行第一大股东新加坡华侨银行,后者持有宁波银行3.96亿股,持股比例13.74%。

值得注意的是,上述三家被资本关注的城商行均存在股权分散问题。

北京银行年报显示,前五大股东持股比例相差不大,前十大股东持股27.56%;南京银行前三大股东分别持股14.87%、12.41%、9.43%,而宁波银行前两大股东持股比例为10%以上,其他股股东持股均在10%以下。

“银行牌照价值、股息率高、估值处于低位、高ROE特点正吸引大资金大举入场这一逻辑正逐渐得到验证,而股权分散、市值相对较小的城商行则会成为首选。”华泰证券首席分析师罗毅表示,随着新华联的举牌,产业资本与保险资管两大类资金对于银行股的布局序幕已拉开,预计后续还将有资金进行持续增持,增量资金入场为板块注入动能。

■ 焦点

举牌城商行容易 实现控股难

上市城商行未来命运如何?

今年8月,经证监会批复,南京银行核准公司非公开发行不超过5000万优先股。“这说明大股东看好南京银行的发展,也证明董事会管理层比较稳定。”上述上市城商行内部人士表示。

记者查阅上市城商行年报,各上市城商行前十名股东中不少为当地国有资产公司,而且各大城商行前十大股东近年稳定,外来资金流入不多。

“老的上市城商行股东结构稳定,或者说主要股东之间比较团结,”该上市城商行内部人士表示,上市城商行虽被资本觊觎,但未来新入资本要想控股上市城商行的可能性不大。

该人士补充指出,目前上市的城商行估值过高,除非股价回归理性,此时并非举牌的好时机。

但曾刚则认为,未来会有更多的城商行,甚至农商行被举牌。

“相对来说,城商行是不错的标的,”曾刚解释,从投资量上看,投资国有大行需要较大的资金量,而入股城商行则不需要太多资金就能够占据一定比例,也有可能在银行经营管理中发挥一定作用;而从管理角度上,城商行既不像农商行受到省联社的限制,也相对国有银行管理灵活,在高管任免上有一定的自主性。

曾刚认为,被举牌银行需本身体量不太大,业绩质量较好,尤其是经济发达地区的城商行和农商行被举牌的可能性较大。

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